Управление климатическими рисками
Группа «Московская Биржа» признает, что в результате изменения климата возникают риски, которые могут оказывать влияние на непрерывность бизнеса и иметь долгосрочные экономические, экологические и социальные последствия для многих отраслей мировой экономики, общества и компаний Группы.
В Группе создана система управления рисками, в рамках которой проводится регулярное выявление и оценка рисков с точки зрения вероятности их наступления и ожидаемых финансовых потерь. Кроме того, проводится регулярный мониторинг законодательной среды, внедряются международные практики по выявлению и оценке климатических рисков, а также по климатической отчетности.
Климатические риски подлежат регулярной инвентаризации в рамках системы менеджмента непрерывности бизнеса и учитываются в бизнес-процессах по стратегическому и финансовому планированию. ПАО Московская Биржа на регулярной основе проводит оценку влияния климатических рисков на торговый и инвестиционный портфели.
В систему управления климатическими рисками входят следующие процессы:
- инвентаризация рисков и возможностей, их типизация и приоритизация;
- оценка вероятности и влияния выявленных рисков и возможностей;
- сценарный анализ рисков и возможностей;
- актуализация тепловой карты рисков и возможностей;
- мониторинг метрик климатических рисков;
- контроль за реализацией мер по смягчению последствий в случае реализации рисков.
В соответствии с Рекомендациями TCFD ПАО Московская Биржа выделяет два главных типа климатических рисков.
- Физические климатические риски (climate physical
risks) – риски, связанные с природными явлениями, возникающие вследствие изменения климата. Они подразделяются на экстренные (acute risk), связанные с внезапными событиями, и систематические (chronic risk), связанные с долгосрочными изменениями климатических характеристик и условий. - Переходные климатические риски (climate transition
risks) – это риски, связанные с переходом к низкоуглеродной экономике, в том числе с мерами, принимаемыми правительствами и органами регулирования, направленными на предотвращение климатических изменений.
Физические риски могут нанести значительный ущерб не только зданиям, инфраструктуре и работникам Группы, но и ее клиентам и контрагентам, что приведет к нарушению непрерывности их деятельности, финансовым потерям, критичным для Группы и ее контрагентов, а также других заинтересованных сторон.
Переходные риски, в свою очередь, подразделяются на политико-правовые, технологические, рыночные и репутационные, и каждый из них может иметь значительные финансовые последствия для бизнеса.
В 2024 году Биржа продолжила совершенствовать модель оценки климатических рисков по вероятности и тяжести последствий их наступления для пяти типов рисков: физического, политико-правового, технологического, рыночного и репутационного (более подробное описание рисков в рамках типа смотрите в таблице «Климатические риски Группы «Московская Биржа»). По всем климатическим рискам в рамках каждого типа были определены степени потенциального финансового воздействия и выявлены события (риски) малой и большой величины.
Размер «круга» риска определен исходя из количества выявленных рисков внутри данной категории.
«Серые» — риски малой величины.
«Красные» — риски крупной величины.
«Серые» — возможности незначительного воздействия.
«Красные» — возможности значительного воздействия.
Финансовые затраты на нейтрализацию климатических рисков и достижение климатических возможностей преимущественно состоят из расходов на персонал, отвечающий за направления деятельности, в той или иной степени связанной с борьбой с изменением климата. Исключением являются затраты на договоры комиссии на приобретение электроэнергии от объектов возобновляемых источников энергии (ВИЭ) в размере не более 2 млн рублей.
Риски, связанные с климатом | Описание воздействия | Уровень вероятности риска малой/большой величины | Описание реагирования на риск или меры по смягчению риска |
|---|---|---|---|
Физические риски | |||
Экстремальные риски | |||
Наводнения, снегопады | Изменения в характере осадков и экстремальная изменчивость погодных условий (включая наводнения с разрушением дорог, мостов, линий электропередачи, домов и другой инфраструктуры), сопровождающиеся гибелью людей или человеческими травмами, приводящие к закрытию бизнеса | Средний/низкий | Разработаны стратегии аварийного восстановления, которые включают:
Сотрудникам, работающим в офисе, будет рекомендовано оставаться дома |
Ледяной дождь | Перебои в подаче электроэнергии (линии электропередачи, покрытые льдом, становятся чрезвычайно тяжелыми, что приводит к разрыву опорных столбов, изоляторов и линий). Транспортные задержки (затруднение движения транспортных средств на дорогах из-за гололедицы). Возможные человеческие травмы | Средний/низкий | |
Ураган, штормовой ветер | Разрушение линий электропередачи, жилых домов и другой инфраструктуры, сопровождающееся гибелью людей или человеческими травмами и приводящее к закрытию бизнеса. Транспортные задержки | Высокий/средний | |
Лесные пожары | Уничтожение имущества. Выброс опасных химических веществ при сжигании топлива на диких землях оказывает значительное воздействие на здоровье людей | Средний/средний | План переселения сотрудников принимается в случае чрезвычайных ситуаций, связанных с лесными пожарами |
Хронические риски | |||
Гололед | Гололед может привести к травмам сотрудников и их нетрудоспособности | Высокий/высокий | Сотрудникам, работающим в офисе, будет рекомендовано оставаться дома |
Экстремально жаркая погода | Негативное влияние на здоровье сотрудников и функциональность оборудования. Снижение производительности труда | Средний/средний | Организация комфортных условий труда: сотрудникам, работающим на дому без кондиционера, будут предложены рабочие места в офисе с кондиционером |
Экстремально холодная погода | Негативное воздействие на здоровье сотрудников и оборудование, приводящее к замедлению или остановке операций | Выше среднего / средний | Организация комфортных условий труда: сотрудникам, работающим в офисе, будет рекомендовано оставаться дома. План переселения сотрудников принимается в случае сильных холодов, сопровождающихся отключением отопления |
Переходные риски | |||
Политико-правовые риски | |||
Высокие затраты на электроэнергию | Превышающий инфляцию рост цен на электроэнергию в результате быстрого перехода на безуглеродное производство электроэнергии | Средний/средний | Более широкое использование энергоэффективного оборудования |
Расширенные обязательства по представлению отчетности о выбросах | Дополнительные рабочие усилия и затраты на рабочую силу для сбора и представления информации о выбросах и сокращении выбросов парниковых газов | Средний / выше среднего | Установление процедур отчетности по выбросам углерода, участие в национальных и международных инициативах по отчетности в области выбросов углерода. Использование консультантов по углеродной отчетности |
Неточное или ошибочное раскрытие информации о выбросах | Штрафы и репутационные потери в связи с развитием новых правил и стандартов раскрытия информации, таких как TCFD или EU SFDR, в том числе на национальном уровне (Россия поддерживает темпы внедрения новых правил отчетности о климате с рядом требований, введенных в этом году) | Ниже среднего / ниже среднего | |
Возможное вовлечение эмитентов в судебные разбирательства | Увеличение судебных издержек и расходов в связи с наложением штрафов в результате возможных судебных процессов | Ниже среднего / ниже среднего | |
Появление новых требований к раскрытию информации о выбросах парниковых газов, препятствующих размещению ценных бумаг эмитентов | Повышение затрат эмитентов на создание специальной информационной базы по учету парниковых газов. Увеличение затрат на подготовку специальных форм отчетности. Повышение требований к эмитентам для размещения акций | Средний/низкий | Согласование с эмитентами изменений требований листинга в части отчетности в области парниковых газов |
Отсутствие в законодательстве четких целевых нормативов для регулирования углеродных выбросов | Неоднозначная трактовка законодательных норм каждым эмитентом. Повышение риска уклонения от соблюдения законодательства в сфере регулирования углеродных выбросов | Ниже среднего / ниже среднего | Согласование с эмитентами изменений требований листинга в части отчетности в области парниковых газов |
Технологические риски | |||
Высокие затраты при переходе на технологии с низким уровнем выбросов парниковых газов | Высокие капитальные вложения во внедрение и развитие технологий. Затраты на создание и внедрение новых бизнес-процессов. Увеличение затрат Московской биржи на технологические решения, связанные с низким уровнем выбросов парниковых газов | Низкий/низкий | Подбор инструментов хеджирования финансовых рисков, связанных с переходом на технологии с низким уровнем выбросов парниковых газов |
Отключения электроэнергии и аварийные ситуации из-за недостаточной надежности энергосистемы | Временные отключения электроэнергии из-за нехватки мощностей для хранения энергии на системном уровне и модернизированных услуг электросетей (в результате быстрого и массового перехода на ВИЭ). Ожидается, что перебои в подаче электроэнергии в какой-то момент перехода на низкоуглеродные технологии станут более распространенными | Низкий/низкий | На случай длительного отключения электроэнергии в одном месте приняты стратегии восстановления, включающие:
|
Инвестиции в неэффективные технологии, не ведущие к существенному снижению выбросов парниковых газов | Покупка / инвестиции в неэффективное оборудование/технологии может привести к необходимости повторной покупки/инвестиций с учетом требований к снижению выбросов | Ниже среднего / ниже среднего | Подбор инструментов хеджирования финансовых рисков, связанных с инвестированием в высокорискованные низкоуглеродные технологии |
Рыночные риски | |||
Переориентация потребителей и инвесторов в пользу ESG-развитых компаний | Изменение потребительских предпочтений. Снижение спроса на услуги, не соответствующие климатическим целям, из-за изменения поведения инвесторов | Низкий/низкий | Введение ESG-требований для эмитентов и контроль за их выполнением |
Падение спроса и цен на энергоносители вследствие энергоперехода к безуглеродным источникам энергии | Снижение спроса и цен на энергоносители приведет к падению доходов экспортеров и потере их капитализации, что приведет к снижению комиссионных доходов | Низкий/низкий | Подбор инструментов хеджирования финансовых рисков, связанных с падением стоимости активов |
Увеличение налоговых расходов компаний-эмитентов (углеродный налог, квоты) | Изменение условий налогообложения по углеродному налогу, в том числе повышение ставки налога, может увеличить налоговые издержки компаний-эмитентов | Низкий/низкий | |
Рост цены на электроэнергию и тепло в результате перехода на безуглеродные источники энергии | Повышение расходов на обслуживание офисов | Ниже среднего / ниже среднего | Перевод сотрудников на удаленный формат работы в зимнее время |
Введение нормативов ограничения парниковых выбросов | Увеличение затрат на внедрение технологий по очищению выбросов. Фактическое снижение производства из-за введения целевых показателей по выбросам | Низкий/низкий | Установление процедур отчетности по выбросам углерода, участие в национальных и международных инициативах по отчетности в области выбросов углерода. Привлечение консультантов по углеродной отчетности |
Отсутствие норматива доли зеленой энергетики в общих расходах на электроэнергию компаний | Отсутствие четких представлений о доле расходов на зеленую энергию может препятствовать росту рынка углеродных единиц | Низкий/низкий | Развитие партнерских отношений с эмитентами |
Репутационные риски | |||
Повышенное беспокойство заинтересованных сторон или отрицательные отзывы заинтересованных сторон, связанные с подходом Московской биржи в области ESG | Снижение доходов из-за снижения спроса на услуги. Снижение доходов из-за негативного воздействия на управление и планирование персонала (например, привлечение и удержание сотрудников) | Низкий/низкий | Установление процедур отчетности по выбросам углерода. Участие в национальных и международных инициативах по отчетности в области выбросов углерода. Привлечение консультантов по углеродной отчетности |
Снижение доходов из-за падения спроса на услуги | Повышенное беспокойство сторон, заинтересованных в соблюдении эмитентами нормативов выбросов, или отрицательные отзывы заинтересованных сторон. Снижение заинтересованности инвесторов за счет неопределенности в сигналах рынка | Ниже среднего / ниже среднего | |
Снижение активности инвесторов из-за неопределенности в сигналах рынка | Снижение доступности капитала для эмитентов | Низкий/низкий | Подбор инструментов хеджирования финансовых рисков, связанных с падением стоимости активов |
В третьем квартале 2023 года были разработаны и внедрены метрики мониторинга климатических рисков.
№ п/п | Риск | Метрика | Периодичность мониторинга |
|---|---|---|---|
1 | Наводнения, снегопады / ледяной дождь / гололед / ураган, штормовой ветер / лесные пожары | Количество внутренних/внешних событий операционного риска (СОР), оказавших влияние на ПАО Московская Биржа или другие компании Группы, возникших по причине экстремальных погодных условий в Москве за период Общая статистика по производственному/непроизводственному травматизму | Один раз в год |
2 | Экстремально жаркая/холодная погода | Количество внутренних/внешних СОР, оказавших влияние на Московскую биржу или другие компании Группы, возникших по причине экстремально низкой/высокой температуры воздуха, сохраняющейся в Москве дольше 14 дней | Один раз в год |
3 | Отключения электроэнергии и аварийные ситуации из-за недостаточной надежности энергосистемы | Доля ВИЭ в потреблении электроэнергии в России | Один раз в год |
Количество случаев, приведших к отключению электроэнергии и аварийным ситуациям из-за перехода на низкоуглеродные технологии | Один раз в год | ||
4 | Высокие затраты на электроэнергию | Доля ВИЭ в потреблении электроэнергии в России | Один раз в год |
5 | Расширенные обязательства по представлению отчетности о выбросах | Количество штрафов за сокрытие данных о выбросах парниковых газов (закон вступает в силу с 1 июля 2025 года) | Один раз в год |
6 | Введение нормативов по ограничению выбросов парниковых газов | ||
7 | Отсутствие в законодательстве четких целевых нормативов для регулирования углеродных выбросов | ||
8 | Неточное или мошенническое раскрытие информации о выбросах, приводящее к штрафам и потере доверия потребителей / штрафы за несоблюдение требований по выбросам парниковых газов | ||
9 | Снижение доходов из-за снижения спроса на услуги | Количество отрицательных отзывов заинтересованных сторон, связанных с экологической повесткой | Один раз в полугодие |
10 | Инвестиции в неэффективные технологии, не ведущие к существенному снижению выбросов парниковых газов | Доля инвестиций Московской биржи, направленных на покупку зданий и оборудования с классом энергоэффективности Е, F, G | Один раз в год |
11 | Высокие затраты при переходе на технологии с низким уровнем выбросов | ||
12 | Изменение поведения инвесторов | Доля эмитентов ПАО Московская Биржа, предоставляющих ESG-отчетность | Один раз в полугодие |
13 | Падение спроса и цен на энергоносители вследствие энергоперехода к безуглеродным источникам энергии | Доля инструментов, эмитентами по которым выступают экспортеры энергоносителей, входящих в Индекс МосБиржи | Один раз в год |
14 | Повышенное беспокойство заинтересованных сторон / отрицательные отзывы заинтересованных сторон ввиду подхода Московской биржи в области ESG | Количество отрицательных отзывов заинтересованных сторон, связанных с политикой Московской биржи в области ESG | Один раз в год |
15 | Рост цены на электроэнергию и тепло в результате перехода на безуглеродные источники энергии | Доля возобновляемой электроэнергии в структуре энергопотребления Московской биржи | Один раз в год |
16 | Появление новых требований к раскрытию информации о выбросах парниковых газов, препятствующих размещению ценных бумаг эмитентов | 1. Количество эмитентов, которые не разместили ценные бумаги по причине отсутствия раскрытия информации о выбросах парниковых газов 2. Количество исключенных из списка эмитентов в связи с климатической повесткой при снижении котировального списка (несоответствие требованиям регулятора в части предоставления отчетности) | Один раз в год |
17 | Увеличение налоговых расходов компаний-эмитентов | Доля | Один раз в год |
Возможности, связанные с климатом | Уровень вероятности возможности малой/большой величины | Описание показателя воздействия |
|---|---|---|
Разработка и (или) расширение перечня услуг эмитентам (с низким уровнем выбросов) | Ниже среднего / ниже среднего | Предоставление дополнительных льгот для эмитентов с низким уровнем выбросов, что приводит к увеличению оборота торгов данными эмитентами и увеличивает доход для Московской биржи |
Внешние стимулы к использованию более эффективных видов транспорта | Средний / выше среднего | Снижение административных расходов Московской биржи |
Политика работы на дому | Выше среднего / высокий | Развитие практики работы на дому приведет к митигации физических климатических рисков, сокращению косвенных выбросов парниковых газов (область охвата 3) за счет отказа от использования сотрудниками транспорта для поездок на работу, а также снижению административных расходов Московской биржи за счет экономии потребления электроэнергии и тепла на обеспечение деятельности сотрудников в офисах Биржи |
Внешние стимулы к снижению потребления электроэнергии и тепла | Выше среднего / высокий | Снижение расходов на обслуживание офисов |
Внедрение Политики устойчивой цепочки поставок | Ниже среднего / средний | Стимулирование компаний с низким уровнем выбросов приведет к сокращению операционных затрат и увеличению прибыли/капитализации, что положительно скажется на объеме торгов |
Стимулы, способствующие расширению участия на рынке, такие как налоговые льготы или нормативные стимулы | Ниже среднего / средний | |
Разработка новых услуг, таких как индексы, связанные с климатом, образование и обучение для рынка | Выше среднего / высокий | Создание таких услуг, как новые индексы, позволит нарастить доходность от торговли биржевой информацией |
Развитие рынка углеродных единиц | Выше среднего / выше среднего | Создание рынка углеродных единиц позволит создать новый сегмент бизнеса, который будет способен приносить доход наравне с остальными сегментами |
Признание вклада Московской биржи в защиту климата обществом | Ниже среднего / ниже среднего | Признание вклада Московской биржи в защиту климата повысит доверие к Бирже и привлечет дополнительных клиентов |
Выход на IPO новых компаний в области возобновляемой энергетики | Ниже среднего / средний | Создание и развитие новых отраслей в экономике найдет свое отражение в доходах Биржи через экономический рост Российской Федерации |
ESG-консалтинг | Ниже среднего / средний | Развитие климатической повестки / обучение / консультирование для участников рынка |
Цели, связанные с развитием системы управления климатическими рисками, в 2025 году будут включать следующие направления.
- Совершенствование методологии по управлению климатическими рисками и возможностями с учетом рекомендаций Банка России по учету климатических рисков для финансовых организаций (письмо Банка России от 4 декабря 2023 года).
- Развитие примененных в 2024 году инструментов по управлению климатическими рисками и возможностями, в том числе совершенствование оценки климатических рисков и возможностей, а также сценарного анализа.
- Осуществление мониторинга метрик климатических рисков.
- Раскрытие ESG-метрик согласно рекомендациям Банка России по раскрытию финансовыми организациями информации в области устойчивого развития.